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第432章 八百億美元估值對賭

小說:互金巨子 作者:橋上風景獨好
  快手啟動了和眾合集團的第二輪談判,蘇華開口就報價100億美元。

  “100億美元~”

  張益達嘴里輕念叨著,眉頭緊皺,顯得十分為難。

  蘇華饒有興致打量著眾合集團的談判隊伍,有CEO陸奇,投資人徐小明,加上張益達一共三個人。

  他們快手這方,則是他和陳一笑,再加上天使投資人張斐。

  剛好三對三!

  至于企鵝、黑衫資本、千度、銳向這些機構都沒露面,主要在避嫌。

  “太高了。”

  半晌后,張益達搖頭道,“照這個報價來,抖視加Musical.ly估值都可以達到500億美金了。”

  他看向蘇華,“如果你們同意快手5股換1股的話,我可以答應這個方案!”

  張斐心中一動,追問了句:“包不包括拼哆哆?”

  “呵呵!”

  張益達暼了眼張斐,想得可真美。

  笑著說道:“拼哆哆估值200億美金,算進來的話,快手7股才抵得上眾合集團1股。

  合并到新公司,可以8股換1股,向你們增發12.5%新公司股份。

  當然,這是指全股權置換,不要現金的方案。”

  張斐哈哈一笑,“早聽說張總雖然是學歷史的,但算數一流。今天見了,果然名不虛傳。”

  這話中帶刺,張益達也聽出來了。

  這些年各大投資機構跟他對賭,就沒一家贏過,風投圈以訛傳訛,他“精于算計”的名聲就不脛而走了。

  這不是貶低,而是對自己最大的褒獎。不管別人怎么看,反正張益達是這么認為的。

  投資人很多時候也并不希望創始人輸掉,因為那意味著是雙輸,只不過創始人輸得更多罷了。

  說他“精于算計”,也并不僅僅是指算計投資人,更多的還是指對公司發展預期,市場動向等等的敏銳嗅覺。

  張益達輕笑,“算數好才不吃虧嘛,對股東、合作伙伴來說,有個替他們算賬的人,他們在后面安安心心數錢就行了。”

  徐小明也恰當其時的出來幫起了腔,“沒錯,投資益達,算得上是我風投生涯做得最正確的一件事。

  他從沒讓我們這些股東失望過,大家在后面安心打德撲,滑雪,他在臺前替我們賺錢。

  投資人當得這么輕松都有些不好意思了。

  投資完沒兩個月,他告訴我要進行下一輪融資了,投資人也找好了……

  又過了一陣子,他告訴我公司要上市了,承銷商、路演這些全部安排好了……”

  張斐也聽出了另外一層意思,這是在拿張益達過往戰績說事,試圖傳遞給自己一個信息:

  快手合并到眾合集團來,將來肯定還會有更加豐厚的投資回報。

  張斐不懷疑眾合集團有更加輝煌的未來,但這并不能成為壓低快手估值的理由。

  相反,正是因為眾合集團未來可能成為中國互聯網第三極,有著光明的前途。

  所以他更要拔高快手估值,以換取更多的眾合集團股份。

  “張總,本次并購,80%甚至更多比例都是采取換股交易,現金交易不到20%。

  估值這東西你也知道,沒上市前也就是吹出來的。

    100億美元多嗎?”

  張斐搖了搖頭,“一點都不多,并購掉快手,眾合集團在國內短視頻領域將再無敵手。

  這,對于眾合集團來說,戰略意義重大。

  另外,一個近乎壟斷的國內短視頻市場,也將更有利于眾合集團在資本市場講好故事。

  別的不說,拼哆哆不是一直在做五環外市場嗎?

  眾合集團并購了快手后,可以很好地利用起快手在下沉市場的占有率和流量,使得拼哆哆的業務更上一層樓。”

  這些話說得都沒錯,眾合集團并購掉快手后確實好處無窮。

  但給快手那么高估值,眾合集團股份稀釋起來,損失最大的就是張益達這個大股東。

  東西是好,但誰不想用更便宜的價格買到呢?

  前世張益達快重生那會兒,也就是19年10月,拼哆哆的市值是450億~500億美金,快手估值250億~280億美金。

  抖音、西瓜視頻連帶TikTok等等一系列短視頻軟件,估值至少占據字節跳動千億美元估值的一半,也就是500億美金。

  這一世,預計拼哆哆加抖視、Musical.ly在兩年后,達到1000億美元左右估值或者市值應該不難。

  快手能夠取得像前世一樣的成績的話,4股抵得上眾合集團1股。

  所以快手估值哪怕報100億美金,同時給眾合集團估值400億美金,也都算是在張益達心理承受范圍之內。

  不過還要考慮這一世的抖視和Musical.ly由于早起步一年多,比同時期的抖音和TikTok要強大不少。

  所以此刻的快手是絕對不值眾合集團四分之一的。

  所以任由張斐怎么吹捧快手,以及描繪收購成功所帶來的種種好處,張益達就是死不松口。

  “可以給快手100億美金估值,但眾合集團要按700億美金的估值來并購快手。

  也就是說20億美元現金,外加80億美元眾合集團股票。”

  現金都是小問題,并購案最大的爭議還是股權。

  眾合集團估值400億美金還是700億美金,對快手一眾股東影響很大。

  按照前者,除現金外,快手一眾股東還能獲得增發后的16%股份,后者就只有10%股份了。

  一直沒怎么開口的蘇華說話了,“張總,95億美金,這是我們最后的讓步了。

  另外,眾合集團估值700億美金太離譜了,上一輪融資才過去多久,估值就上漲了300億美金。”

  “沒錯,張總你要是有誠意的話,就應該拿出一個誠意的價格。”陳一笑出聲附和道。

  張益達想了想,說道:“不如這樣,你們聽聽我的新方案。

  你們所擔心的就是眾合集團不值700億美金吧?

  眾合集團并購快手后,估值將達到800億美金。

  除了20億美元現金,我們還會增發10%股份給快手原股東。

  你們所擔憂的就是,這10%新集團的股份值不值80億美元?”

  張斐、蘇華、陳一笑三人都點頭。

  他們是這樣想的,雖說快手目前不值100億美金,但泡沫也就幾十億美金吧。

  眾合集團哪怕最近估值漲了一部分,算50億美金,泡沫也還有250億美金呢。

  論泡沫,比快手大得多。

  張益達笑道:“這個爭議很好解決,我們來進行一輪對賭,就賭眾合集團下一輪估值不低于800億美金。

  估值低于這個數,差額我給你們補上。”

  張斐皺眉,他看張益達這么自信,總覺得有陰謀啊!

  蘇華則飛速開始心算,如果按照原定計劃,快手80億美元賣給眾合集團,獲得16億美元現金,外加64億美元股票。

  給合并前的眾合集團估值420億美元的話,合并后的眾合集團就是500億美元估值,他們獲得的那部分股票大概是12.8%。

  這是最理想的結果!

  按照張益達提出的對賭方案,他們獲得20億美元現金,外加“80億美元”股票。

  這80億美元股票,占眾合集團10%比例,是有一定泡沫的。

  按照500億美元靠譜估值來算,真實價值是50億美元。

  差額的30億美元,可以看成看漲期權,而且是有張益達兜底的期權。

  簡單來說,就是70億美元是穩的,另外30億美元目前還不穩,但有張益達承諾兜底,應該也沒問題。

  那張益達賺什么呢?

  對眾合集團有足夠的自信和把握,覺得自己能夠贏,所以拋出這個方案以換取股份少稀釋。

  蘇華把方案分析得很透徹。

  這個方案對自己一方很有利,怎么算,80億美元的目標價都達到了。

  可以搞!

  蘇華與張斐對視一眼,后者卻輕輕搖頭,示意他不要答應。

  張益達把他們幾個人的神色、小動作盡收眼底,答不答應都沒關系,不答應他還有B計劃。

  “張總,我們能否商量一下?”張斐看向張益達,征詢起后者意見。

  “當然沒問題啦!”

  張斐朝張益達點點頭,拉著蘇華、陳一笑去了隔壁房間。

  看蘇華他們拉上門走出去后,一直沒說話的陸奇開口了:“對賭獲勝,起碼要賺30億美元。”

  張益達搖頭,“哪有那么多,沒看見蘇華都開始松口到95億美元了嗎?

  我估摸著他們的心里底價應該就是75億美元~80億美元之間。

  就按80億美元來算吧,我們要付出16億美元現金,外加12.8%股份。”

  徐小明看著張益達,笑道:“所以你寧愿多掏4億美元現金出來,也要多保留2.8%股份。”

  張益達點點頭,“按照并購快手后的500億美金估值計算,2.8%股份就是14億美元,多掏4億美元現金,也還有10億美元的賺頭呢!”

  事實上,按照張益達自己預估,這2.8%股份何止才值14億美元。

  按照千億美元估值計算,起碼值28億美元,甚至可能還不止。

  作為占股60%多的大股東,這對賭賺到的股份大部分都要進到口袋里,其他股東就跟著喝口湯。

  陸奇點點頭,這里面邏輯很簡單,就是利用對賭來壓低收購價。

  表面看給了快手100億美元估值,但眾合集團也給自己溢價了啊!

  而且因為交易大部分都采取的股權置換方案,其實是壓低股權稀釋比例了的。

  風險呢,也有,就是這個800億美元估值。

  到時候達不到這個估值,找書苑www.zhaoshuyuan.com 假設只達到了600億美元估值,快手原股東手里的10%股權只價值60億美元,差額20億美元就需要張益達補齊。

  “時間,達到這800億美元估值,最重要的就是對賭時間。

  一年的話,有些趕,兩年甚至三年就沒那么急了。”

  陸奇一針見血地就點出了核心問題。

  張益達點頭認同道:“對,主要是時間,一年怕是有些懸。

  一年半,進入2019年后,估值不會低于1000億美金。”

  徐小明臉色大喜,追問道:“1000億美金?這是真的嗎?

  臥槽,這個項目我可以吹一輩子了。

  等老了,我再出一部書,就叫《移動互聯網時代走出的新巨頭》。”

  張益達哈哈一笑,“徐老,你現在就可以動筆了,一年多兩年后剛剛完本,正好出版,同時還蹭上眾合集團的熱度。”

  看著張益達這么自信,陸奇也仔細考慮了一番,覺得對賭獲勝的問題不大。

  主要還是取決于對賭的期限!

  除此以外,已經沒有其他東西可以阻擋眾合集團崛起的步伐了。

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