《美聯儲加息，新興市場恐慌》
這是劉小夏早會分享的主題。為了表示對早會的重視，他昨晚加班到凌晨兩點，PPT做的非常用心。
之所以分享這個主題，和李明佳也有些關系。在簡信財富時，李明佳經常提及美聯儲加息降息，在他的表述中，美聯儲宛若神靈，無所不能。
在網絡上，有些財經媒體和大V也經常把美聯儲加息和收割世界聯系起來。而此時，美聯儲步入了加息周期。
事實，果真如此嗎？過去，劉小夏是相信的。現在，隨著專業度的提升，他有了自己的思考。
劉小夏PPT的第二頁，提了五個問題。
美聯儲是什么？
加息到底是加的什么息？
加息是如何操作的？
為什么要加息？
對我們的影響有多大？
首先，美聯儲是美國的央行，全稱：美國聯邦儲備系統。是由美國各地區的12家聯邦儲備銀行組建而成。其中，這12家聯邦儲備銀行為非營利非政府機構。聯邦儲備管理委員會和聯邦公開市場委員會，屬于政府機構。
美聯儲采用的是政府與非營利性機構的雙重組織結構。初衷是希望貨幣政策在制定時，能同時考慮政府和民間的聲音，避免貨幣政策完全集中在政府手里。
所以，美聯儲直接對美國國會負責，擁有非常強的獨立性。
第二，加的是什么息？很多人的答案，或許是存款利息和貸款利息。劉小夏看著大家的反應，大部分人，都是不清楚的。
加息，指的是調整‘美國聯邦基金利率’。即，銀行向美聯儲拆借資金時的利率。這里涉及一個新的名詞，存款準備金率。
銀行，每天都有人存款，都有人取款。同時，銀行還需要對外貸款和投資。所以，銀行需要留一部分錢，應對每日的取款，這便是存款準備金。
同時，每天的存款和取款是不可預測的。所以，當存款準備金不足時，需要向其他銀行拆借。當其他銀行也沒有錢，必須向央行拆借時。這個利率，便是聯邦基金利率。
這個利率調整后，會直接影響銀行業的資金成本，進而影響到實體企業，影響我們的消費、投資和經濟。
第三，如何操作？
降息簡單，美聯儲降低其拆借利率，因為便宜，商業銀行之間的拆借便會轉向商業銀行與美聯儲之間的拆借。市場的拆借利率隨之而降。
加息怎么操作？美聯儲拆借利率高，商業銀行大可以不和美聯儲借，和其他商業銀行借。
所以，美聯儲會通過公開市場操作。在公開市場拋售高息國債。因為利息高，會吸納很多資金認購，造成同業拆借市場的資金緊張，迫使銀行間拆借利率和美聯儲的拆借利率同步上升。
通過多次操作后，便形成了市場預期。一旦美聯儲宣布加息，也不需要額外做什么，市場利率會隨之上調。
第四，為什么加息？
加息，是為了抑制經濟過熱。08年次貸危機后，美國經濟逐步恢復了過來。失業率不斷下降，股市不斷上漲。
美聯儲認為，如果經濟增長速度過快，企業的投資會過多。會采購更多的原材料，聘用更多的員工。而原材料和員工的供應不足，導致價格上漲。最終導致物價上漲，出現通貨膨脹。
所以，美聯儲通過提升聯邦基金利率，增加企業借貸成本，抑制企業的投資行為，為火熱的經濟降溫。與之相反的，便是降息。降息，意味著經濟遭遇了困難，需要刺激投資。
（題外話，當貨幣政策逐漸失效，即降息也不能刺激投資時，經濟便遇到了很大的問題。）
第五，對新興市場的影響。
美國加息，美元更具吸引力，會導致資本回流美國。國際資本對于新興市場的信心比較脆弱，美國經濟復蘇后，資本對新興市場資產的興趣開始下降。所以，部分資本會撤出新興市場，回到美國。
抗壓能力好的經濟體受到的影響較輕，但抗壓能力弱的，可能會遭受動蕩。嚴重的，甚至會發生金融危機。
其中比較有代表性的，包括1982年拉美債務危機，1994年墨西哥比索危機，1999年巴西和阿根廷危機。
對我國的影響呢？對A股的影響肯定是有限的。人們的預期，是人民幣貶值和熱錢外流。但我國政府的管控能力很強。
盡管經濟增長放緩，但我國經濟增速依舊在全球前列。按照姜超的說法，這不是比好的時代，而是比爛的時代。因此，我國對于境外投資者而言，依舊具有吸引力。
這便是劉小夏的分享，除張雅雅外，所有人都聽懵了。尤其是李占東、孫悅悅、龐倩等人，完全迷茫。
知識是最公平的，但學習知識，需要花費精力。偏偏有的人不喜歡學習。
“夏哥，加息抑制經濟增長，我還是不太懂。”鄭國棟問道。
“很簡單，比如銀行利率現在是5%，你原本計劃從銀行借一筆錢，開一家店鋪。但利率突然提升到6%，你可能就不愿意借錢了。因為你償還的利息變多了，利潤也就少了。反之，如果降低利率至4%，愿意從金融機構借錢的人就多了。”劉小夏解釋道。
“咱們國家的央行怎么調整利率呢？”熊少強問道。
“和美聯儲差不多。在魔都，設有銀行間同業拆借利率，簡稱Shibor。我建議，明天的早會主題，可以分享Shibor利率。”劉小夏說道。
沈天藝嚇的縮了縮脖子，“太高深了，完全不懂。我還是分享產品吧。”
王雨晨躍躍欲試，“明天我來分享Shibor。”
“好。其實金融常識，沒那么難學。我學的是曼昆的宏觀、微觀經濟學，并不是很難。我感覺微觀經濟學沒什么用，大家可以看看宏觀經濟學。找書苑 www.zhaosｈuyｕan.ｃom ”
孫悅悅撓了撓頭，很是不解，“銀行之間還可以互相借錢嗎？”
“那當然，同業部門是銀行很重要的一個部門。”
“夏哥，加息、降息的目的，是為了調節經濟發展嗎？”熊少強問道。
“對。央行主要關注四個方面，經濟數據，就業數據，物價數據和國際收支是否平衡。它會通過調節利率，來實現這個目的。”
“央行和財政部是什么關系？”鄭國棟問道。
“在咱們國家，央行和財政部平級。在RB，央行隸屬于財政部，獨立性很小。在美國，美聯儲直接對國會負責，獨立性很強。”劉小夏解釋道。
張雅雅全程微笑，劉小夏講的這些東西，她全懂。她笑著說道：“看到差距了吧？知道為什么談不下來客戶了吧？以后，早會的標準，得向小夏同學的標準看齊。”
陳雨有些嫉妒，問道：“你和客戶聊天，會聊這些內容嗎？”
劉小夏搖了搖頭，“不會聊，但知道總比不知道要好，萬一客戶問道，也能回答的上來。”
“客戶問了，你不會，可能會失去客戶。客戶問了，你會，一定能加強你和客戶之間的黏性，讓客戶看到你的價值！想做顧問，學習是必經之路。”張雅雅說道：“未來，理財師之間的差距，一定是知識的差距。”
孫蕓撇了撇嘴，滿臉的不屑，明顯不喜歡聽這句話。
正所謂，人各有志！
【擺碗，跪地，磕頭。跪求月票，打賞，評論一波流。感謝諸位大大！】
