第一千二百二十八章 斗法

　　新環球的ipo承銷商有六七家銀行，都是世界級的金融巨頭。

　　08的抽成……實在不夠分。

　　大家之所以搶破頭的跟新環球搞好關系，想要承辦新環球的ipo運作，就是因為這里面有利可圖，而且是大大的利潤！

　　絕非那08的分紅可比。

　　華爾街的投行，實際上是既當運動員，也當裁判員，利用這種特權來賺取大錢。

　　舉個例子，好萊塢的經紀人，在為旗下的演員爭取片酬時，所有的片酬都會歸演員所有，經紀人只抽大約10左右的分成。如果是巨星，抽成會低一些。

　　如果演員要求1000萬美元片酬，經紀人卻利用自己的能力和人脈，爭取到了2000萬美元的片酬。那么這1000萬美元的差價能落入經紀人的腰包嗎？

　　當然不能！

　　2000萬美元都屬于演員，經紀人依舊只能抽成。

　　這才是中介。

　　承銷商，本質上就是中介。

　　但是大投行們顯然沒有好萊塢經紀人的職業操守了，他們玩的兩頭吃的把戲。

　　假設新環球以200美元的發行價ipo，那么新環球的2億股，就可以入賬400億美元。

　　如果ipo的過程中，新環球的股票受到追捧，深受投資者喜愛，把股價炒到了300美元，那100美元的差價去哪了？

　　100美元的差價配上2億股的規模，這可是200億美元！

　　是一筆超然巨款！

　　這筆差價會進入新環球的賬戶嗎？

　　不會！

　　新環球只會拿到發行價的200美元，后續炒高的價格，都和新環球無關了。那炒高的100美元，都會落入倒手的投資者和投行的手中。

　　更有甚者，大投行們還會玩既當買家，也當賣家的把戲。

　　比如，新環球授權給花旗影業5000萬股的承銷量。花旗銀行本身就是最大的投資機構，看到優質的股票，可以自己買啊！內部交割，快速便捷！

　　所以，這就會導致投資者們很難從花旗銀行手中買到大量的股票，因為花旗銀行自己下手先買了！

　　這會間接導致市場中流通的新環球股票變少，奇貨可居而抬高股價。花旗銀行再趁機拋售股票，賺一波大錢。

　　相比于那08的抽成，這才是華爾街投行們賺錢的方式。

　　所以也就清楚了。

　　表面上來看，新環球的發行價越高，ipo融資總額度越高，投行們獲得的抽紅越多，賺的越多才對。

　　實際上恰恰相反。

　　發行價壓的越低，才會越有利于投行未來在ipo過程中的攫取利潤！

　　因為一旦破發，投行們投機倒把的行為，會讓他們蒙受巨大的損失。

　　這就是一個博弈的過程。

　　新環球要提高發行價，承銷商想壓低發行價。

　　上市是金融行為，新環球必須依靠華爾街的各大投行。

　　沒有參與新環球ipo的大投行還有幾家，已經合作的投行們就不敢對新環球逼迫太甚。萬一惹惱了唐恩，他一拍桌子散伙，找別的投行合作去了，那就一分錢也賺不到了。

　　所以說，新環球也好，投行們也好，在發行價的談判中，都要努力爭取，又要有所節制，不能把對方壓榨的太狠。

　　要有利可圖，有錢大家一起賺。

　　這種時候，就不能像新環球縱橫好萊塢那樣吃獨食了，因為這是跨行業的競爭，新環球在金融領域沒什么能量，必須要依靠華爾街，要利益共享。

　　依靠是依靠，可該爭取的必須要努力爭取。

　　新環球賺的多了，華爾街賺的就少了新環球賺的少了，華爾街賺的就多了。

　　這其中的角力會非常的艱辛。

　　唐恩今天召開這個最高規格的金融會議，唯一的目的，就是要統一思想！

　　這種關鍵時刻，誰也不能給我掉鏈子！

　　不論你背后有誰在游說，不論有多么重要的人脈在背后慫恿，這個時候都不能退縮！

　　要咬牙堅持！

　　408美元的發行價是不用想了。

　　300美元的發行價也不太可能。

　　但是唐恩提出了一個要求，保底250美元！

　　250美元的發行價，剛好可以把新環球的市值抬到3000億美元的高度。

　　這是新環球的最高機密。

　　無論華爾街那邊如何使勁，這個底線不能突破！

　　聽到唐恩說出發行價的底線是250美元，這讓會場的很多人都暗暗松了口氣。

　　他們生怕唐恩真的開出300408美元的發行價！

　　新環球如果這樣做了，華爾街那邊還真的沒辦法。

　　不過接下來的事可想而知，ipo一定會失敗，股票一定會滯銷，進而交惡華爾街。

　　交惡華爾街的代價可太大了。

　　最典型的就是埃隆馬斯克。

　　前世，他屢屢跟華爾街作對，然后他管理的特斯拉就頻頻遭遇做空危機，股價頻頻暴跌，幾大投行聯合調低評級、降低預期股價，進而導致市場的崩盤。為此，埃隆馬斯克幾次在電視中落眼淚，痛斥做空者的卑鄙，又有什么用呢？

　　金融市場掌握在華爾街手中。

　　這是人家的地盤，不聽話就會挨揍。

　　決不能為了短期利益而交惡華爾街。

　　這個道理唐恩自然明白。

　　否則他也不會在借著“911”事件在股市中撈一把之后，就從此撤出了。其實他還知道太多關于期貨、石油，以及次貸房產的做空信號。

　　但他不能再操作了。

　　這等于是從華爾街手中搶錢啊，再一再二不再三。

　　絕對不能和華爾街的大銀行關系惡化。

　　……

　　到了第二天，唐恩就接到了一封傳真信件，來自新環球上市的總顧問花旗集團。

　　信件內容說的冠冕堂皇，聲稱“因為新環球第二季度的財務報表特別漂亮，市場期待值大大提高。經過花旗、高盛、摩根士丹利等投行的幾位首席經濟學家的研究，決定大幅度的提高新環球的預期發行價！達到196美元！”

　　信件內容很長，下面還標注了投行們給出196美元的發行價的各種依據。

　　其中最主要的一條，就是壓低市盈率。

　　很簡單，發行價是每股凈利潤和市盈率的乘機，是線性關系。

　　凈利潤是確切的數據，要想壓低發行價，就只能壓低市盈率。

　　給出的理由也很強大。

　　新環球第一季度的利潤只有13億美元，第二季度的利潤卻暴增27億美元，達到了40億美元！

　　為什么？

　　最根本的原因，是從第二季度開始，新環球開辟了一個新業務。

　　杜比影碟機開始銷售了！

　　這款兼容性極強，可以播放v、hv和藍光格式的影碟機，到目前為止，依舊是世界上最先進的影碟機，售價高達1299美元！

　　自4月份面世以來，全球銷量超過328萬臺，為新環球創造了426億美元的營收，毛利高達30億美元！

　　新環球第二季度的40億美元的凈利潤中，幾乎有一半是來自杜比影碟機！

　　影碟機這種東西，沒什么技術難度。

　　杜比影碟機之所以短時間能賺這么多錢，是因為目前全世界只有這一款兼容性極高的影碟機，壟斷了市場。等再過一段時間，其他的廠家也生產出了類似的產品，杜比影碟機的銷量一定會大幅度下滑。

　　這是其一。

　　其二，杜比影碟機是硬件產品，而且不是思科、高通那類高技術的硬件產品，而是很普遍的功能性的硬件產品。這一類的硬件業務，市盈率更低，通常在1012之間。

　　權重比這么高的杜比影碟機業務的市盈率這么低，就會極大的拉低新環球集團整體的市盈率。

　　過去，投行們給新環球的市盈率評估是3035之間。

　　現在變了，是1520之間。

　　縮水了一倍。

　　依照這樣的市盈率，給出196美元的發行價也就很正常了。

　　因為凈利潤是確定的，所以發行價之爭，本質上就是市盈率之爭。

　　唐恩當然不會滿意投行們給出的這個答案。

　　杜比影碟機業務的潛力低，杠桿低，這沒問題。

　　可是，在華爾街的評估中，他們只看到了杜比影碟機業務，卻沒看到facebook和奈飛兩大王牌！

　　這兩家網絡公司，拉到500倍的杠桿都不過分！

　　華爾街這是在典型的抓小放大！

　　將來，奈飛不會和新環球拆分，facebook肯定要拆分，這會是一個巨無霸。

　　現在卻不能拆分。找書苑 www.zhaoｓhuyuan.com

　　facebook的燒錢屬性太強了。

　　一旦拆分，新環球和facebook就變成了兩家公司，新環球就不能不計成本、不計后果，利用一切資源去扶持facebook了。

　　到時候，獨立運營的facebook為了發展，肯定會尋找其他的外援，甚至要讓出不少的股份拉攏強援。這反而會進一步的稀釋股份。

　　最好的結果，還是現在統一上市，利用新環球的力量去幫助facebook發展。

　　等facebook做大做強了之后，再拆分出去，讓facebook單獨上市。

　　這么有潛力的一個王牌隱藏在新環球內部，在唐恩看來，新環球當下的市盈率評估，在3035之間并不過分。

　　華爾街提出的1520的市盈率，實在太荒謬了！

　　“回復過去，就說新環球內部的發行價評估是300408美元，即便是最低標準的300美元，和他們做出的196美元的發行價評估出入很大。鑒于對華爾街的尊重，我愿意退讓一步，再降……4美元！就296美元吧！”

　　博弈嘛，拉鋸嘛，討價還價嘛。

　　唐恩一團和氣的樣子，面色祥和。

　　看起來，他是有意和華爾街的大投行們斗斗法了。